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Seong Gi-hun hat großes Pech. Er hat enorme Schulden bei Kredithaien und lebt getrennt von seiner Tochter und Ex-Frau. In der U-Bahn trifft er einen gut gekleideten Mann, der ihm ein Spiel namens Ddakji für Geld anbietet und ihm die Chance gibt, an weiteren Spielen mit höheren Einsätzen teilzunehmen. Gi-hun willigt ein, wird betäubt und wacht in einem Schlafsaal mit 455 anderen auf, die nur durch Nummern auf ihren grünen Trainingsanzügen identifiziert werden. Eine Gruppe maskierter Wachen in pinkfarbenen Overalls erklärt, dass die Spieler alle in finanziellen Nöten stecken, aber Milliarden von Koreanischen Won gewinnen können, wenn sie sechs Spiele in sechs Tagen gewinnen.
Die Spiele werden von einem maskierten Mann in Schwarz, dem "Front Man", überwacht. Gi-hun freundet sich mit Spieler 001 an, einem älteren Mann mit einem Hirntumor. Er erkennt auch zwei andere Spieler: Cho Sang-woo, ein Kindheitsfreund, der Investmentmakler wurde, und Kang Sae-byeok, eine Taschendiebin, die Gi-huns Geld gestohlen hat, nachdem er auf ein Pferderennen gewettet hatte.
Im ersten Spiel, "Rotes Licht, Grünes Licht", wird jeder, der sich bewegt, erschossen. Dies zeigt die grausame Natur der Spiele. Die Hälfte der Teilnehmer bekommt Panik und versucht zu fliehen, was zu einem Massaker führt. Mit Hilfe von Sang-woo und Spieler 199 überlebt Gi-hun das erste Spiel.
Nachdem über die Hälfte der Spieler im ersten Spiel getötet wurden, verlangen viele Überlebende, freigelassen zu werden. Mit Hilfe der dritten Klausel des Spiels stimmen sie knapp dafür, das Spiel abzubrechen und alle nach Hause zu schicken, jedoch ohne das Preisgeld. Zurück in Seoul wendet sich Gi-hun an die Polizei, aber niemand glaubt ihm, außer Detektiv Hwang Jun-ho. Jun-ho's Bruder erhielt dieselbe Einladungskarte und ist kürzlich verschwunden. Die Spieler werden eingeladen, erneut am Spiel teilzunehmen, und viele kehren aus Verzweiflung zurück.
Gi-hun kehrt zurück, da seine Mutter eine Operation benötigt. Sang-woo steht kurz vor der Verhaftung wegen Finanzbetrugs. Spieler 001 hat keine Lust, draußen zu sterben. Spieler 067 möchte ihre Eltern aus Nordkorea retten und ihren kleinen Bruder aus einem Waisenhaus holen. Spieler 199, ein pakistanischer Wanderarbeiter, verletzte seinen Chef schwer, weil dieser seinen Lohn zurückhielt. Spieler 101, Jang Deok-su, ist ein Gangster, der vor Spielschulden und seinen früheren Bossen flieht. Jun-ho folgt heimlich Gi-hun, als die Wachen ihn abholen.
Diese Rückkehrer, getrieben von ihren individuellen Nöten, betreten erneut die gefährliche Welt des Spiels in der Hoffnung auf eine bessere Zukunft.
Jun-ho infiltriert erfolgreich die Spiele, indem er sich als maskierter Arbeiter tarnt. Es wird enthüllt, dass die Spiele auf einer abgelegenen Insel stattfinden. Die Spieler sind jetzt besser vorbereitet und beginnen, Allianzen zu bilden. Gi-hun, Sang-woo sowie Spieler 001 und Spieler 199 schließen sich zusammen.
Spieler 067 erkundet einen Luftschacht und beobachtet, wie Arbeiter Töpfe mit Zucker schmelzen. Das zweite Spiel wird enthüllt: ''Ppopgi''. Hierbei muss jeder Spieler eine gestempelte Form aus einem ''dalgona'' (Honigwaben-Süßigkeit) innerhalb von zehn Minuten herauslösen.
Sang-woo erfährt von Spieler 067s Entdeckung und erkennt das Spiel im Voraus, warnt aber seine Teamkollegen nicht. Er wählt die einfachste Form für sich selbst. Gi-hun hingegen wählt die schwierigste Form, ein Regenschirm. Trotzdem schafft er es, das Spiel zu meistern, indem er die Rückseite der Honigwabe ableckt, um sie zu schmelzen.
Spieler 212, eine laute und manipulative Frau, hilft Deok-su, das Spiel mit einem eingeschmuggelten Feuerzeug zu beenden. Ein Spieler, der kurz vor der Hinrichtung steht, nimmt einen Wachmann als Geisel und zwingt ihn, seine Maske abzunehmen. Schockiert, dass der Mitarbeiter ein junger Mann ist, erschießt sich der Spieler selbst. Daraufhin tötet der Front Man den Wachmann, weil dieser seine Identität preisgegeben hat.
Player 111, ein in Ungnade gefallener Arzt, arbeitet heimlich mit einigen Wachen zusammen, um Organe von toten Spielern zu ernten und auf dem Schwarzmarkt zu verkaufen. Dafür erhält er Informationen über kommende Spiele. Als Deok-su einen Spieler tötet, der ihn beschuldigt, zusätzliches Essen genommen zu haben, greifen die Wachen nicht ein und der Wert des Preisgeldes steigt.
Deok-su erkennt, dass sie andere Spieler töten können, um das Preisgeld zu erhöhen. Zusammen mit seiner Bande startet er nach dem Ausschalten des Lichts einen großen Aufruhr, bei dem Spieler sich gegenseitig angreifen. Gi-hun und seine Gruppe überleben diesen Aufruhr und nennen einander ihre Namen, um Vertrauen aufzubauen: Player 199 ist Ali Abdul, Player 067 heißt Kang Sae-byeok. Player 001 hat aufgrund seines Hirntumors Schwierigkeiten, sich an seinen Namen zu erinnern. Player 212, ihr Name ist Han Mi-nyeo, hat Sex mit Deok-su.
Im dritten Spiel sollen die Spieler Gruppen von zehn Personen bilden. Für Gi-huns Team rekrutiert Sae-byeok Player 240, ein Mädchen in ihrem Alter. Das Spiel stellt sich als Tauziehen auf zwei erhöhten Plattformen heraus. Ein Team gewinnt, indem es das gegnerische Team von der Plattform in den Tod zieht. Deok-su, der durch Player 111 von dem Spiel erfahren hat, wählt nur starke Männer und lehnt Mi-nyeo ab, die sich daraufhin Gi-huns Team anschließt. Nachdem Deok-sus Team seinen Kampf problemlos gewinnt, hat Gi-huns Team gegen ein weiteres reines Männerteam zu kämpfen.
Gi-hun und sein Team gewinnen das Tauziehen dank der Strategie von Spieler 001 und Sang-woos schnellem Denken. Um einen weiteren Aufstand zu verhindern, bauen sie eine Barrikade und wechseln sich die Nacht über mit der Wache ab. Doch Deok-sus Team greift nicht an. Gi-hun erinnert sich an eine ähnliche Situation vor zehn Jahren, als er und viele andere Arbeiter in einer Autofabrik gegen Massenentlassungen protestierten. Diese Ereignisse führten zu Gi-huns gescheitertem Lebensweg. Spieler 240 versucht, sich mit Sae-Byeok anzufreunden, aber sie erwidert es nicht.
Jun-ho entdeckt das Organhandel-Racket, an dem der Wachmann, dessen Identität er übernommen hat, beteiligt war. Spieler 111 wendet sich gegen die Organhändler, als die Wächter ihm nicht sagen können, was das nächste Spiel ist. Alle Beteiligten, außer Jun-ho, werden schließlich getötet, einschließlich Spieler 111. Der Frontmann startet eine großangelegte Suchaktion nach Jun-ho, der ins Büro des Frontmanns eindringt. Jun-ho erfährt, dass das Spiel seit über 30 Jahren läuft und dass sein älterer Bruder, Hwang In-ho, 2015 der Gewinner war.
Die Spieler sehen die Leichen von Spieler 111 und seinen Mitverschwörern, die wegen Betrugs aufgehängt wurden. Ihnen wird versichert, dass die Spiele fair gestaltet sind und jedem Teilnehmer die gleiche Chance bieten. Für das vierte Spiel sollen sich die Spieler in Paare aufteilen. Allerdings stellt sich heraus, dass sie gegeneinander anstatt als Team spielen müssen. Wer es schafft, innerhalb von 30 Minuten alle Murmeln seines Partners zu gewinnen, überlebt.
Sae-byeok und Spieler 240, dessen Name Ji-yeong ist, teilen ihre Lebensgeschichten miteinander. Ji-yeong erkennt, dass Sae-byeok mehr Gründe hat, weiterzuleben, und opfert sich für sie. Sang-woo täuscht Ali, sodass dieser seine Murmeln hergibt, und gewinnt. Deok-su gewinnt gegen seinen Partner und Handlanger, Spieler 278. Gi-hun nutzt die Demenz von Spieler 001 aus, um zu gewinnen. Später findet er heraus, dass der alte Mann namens Oh Il-nam den Betrug die ganze Zeit über bemerkt hatte. Trotzdem erlaubt Oh Il-nam Gi-hun zu gewinnen, da er sein "gganbu" (vertrauenswürdiger Freund) ist.
Gi-hun und Sae-byeok sind von den Todesfällen ihrer Freunde tief erschüttert.
Die Spieler kehren zurück und finden Mi-nyeo, die im Murmelspiel keinen Partner hatte, noch am Leben. Ausländische VIPs, die bisher aus der Ferne auf die Spiele gewettet haben, kommen nun, um die nächsten Runden live zu verfolgen und zu wetten. Jun-ho, der sich als einer der maskierten Diener verkleidet hat, wird von einem VIP sexuell bedrängt. In einem privaten Raum greift er den VIP an, nimmt dessen Geständnis auf und flieht von der Insel.
Währenddessen müssen die Spieler im fünften Spiel eine Brücke aus zwei Glasscheiben überqueren. Die Paneele sind entweder aus gehärtetem oder normalem Glas, wobei Letzteres ihr Gewicht nicht tragen kann. Die Spieler an der Spitze fallen nacheinander in den Tod, während sie die Paneele testen. Deok-su weigert sich, trotz des tickenden Zeitlimits weiterzugehen, und fordert die anderen auf, ihn zu überholen. Mi-nyeo packt ihn und reißt ihn aus Rache für seinen Verrat mit in den Tod.
Spieler 017, ein erfahrener Glasarbeiter, kann feststellen, welche Paneele sicher sind, bis der Front Man die Lichter ausschaltet und ihm seinen Vorteil nimmt. Mit knapp werdender Zeit stößt Sang-woo Spieler 017 in den Tod und enthüllt das letzte sichere Paneel. Nur Gi-hun, Sang-woo und Sae-byeok überstehen das Spiel. Am Ende explodieren die restlichen Paneele und verletzen die drei.
Die Finalisten Gi-hun, Sang-woo und Sae-byeok erhalten neue Kleidung und werden in formelle Outfits gesteckt. Sae-byeok verbirgt eine schwere Stichwunde, die sie bei der Explosion der Glasbrücke erlitten hat. Nach dem Abendessen bekommt jeder Spieler ein Steakmesser. Gi-hun schlägt Sae-byeok vor, sich gegen Sang-woo zu verbünden, da er erkannt hat, dass Sang-woo alles tun wird, um zu gewinnen. Stattdessen bittet Sae-byeok Gi-hun, zu versprechen, dass der Gewinner sich um die Angehörigen des anderen kümmert.
Gi-hun versucht, Sang-woo im Schlaf zu töten, aber Sae-byeok hält ihn auf und sagt ihm, dass er kein Mörder ist. Sae-byeoks Verletzung verschlechtert sich, und Gi-hun ruft nach Hilfe. Während Gi-hun weg ist, tötet Sang-woo Sae-byeok, und die Wachen kommen nur, um ihre Leiche abzuholen. Wütend und gebrochen versucht Gi-hun, Sang-woo anzugreifen, wird aber von den Wachen aufgehalten.
In der Zwischenzeit erreicht Jun-ho eine andere Insel, wird aber schnell vom Frontmann und den Wachen aufgespürt. Zu Jun-hos Schock offenbart sich der Frontmann als sein Bruder In-ho, der versucht, ihn zu rekrutieren. Als Jun-ho sich weigert, schießt In-ho ihm in die Schulter, wodurch Jun-ho von einer Klippe ins Meer stürzt.
Im letzten Tintenfisch-Spiel (squid game)|gleichnamigen Tintenfisch-Spiel besiegt Gi-hun Sang-woo nach einem brutalen Kampf, weigert sich jedoch, ihn zu töten. Stattdessen bittet er Sang-woo, das Spiel mit der dritten Klausel zu beenden. Sang-woo sticht sich jedoch selbst in den Hals und bittet Gi-hun, sich um seine Mutter zu kümmern, bevor er stirbt. Gi-hun kehrt mit einer Bankkarte, die ihm Zugriff auf das Preisgeld gibt, nach Seoul zurück, entdeckt aber, dass seine eigene Mutter verstorben ist.
Ein Jahr später ist Gi-hun immer noch traumatisiert und hat das Preisgeld Überlebensschuld|aus Schuldgefühlen nicht angerührt. Er erhält eine Einladungskarte von seinem ''gganbu'' und findet Oh Il-nam auf seinem Sterbebett. Il-nam enthüllt, dass er das Spiel geschaffen hat, um gelangweilte, reiche Leute wie ihn selbst zu unterhalten. Er wählte Spiele, die er als Kind spielte, und nahm aus Nostalgie an Gi-huns Gruppe teil. Während ihres Gesprächs wettet Il-nam mit Gi-hun, ob ein bewusstloser Mann an einer Straßenecke vor Mitternacht Hilfe erhalten wird. Der Mann wird kurz vor Mitternacht gerettet, und Il-nam stirbt kurz darauf.
Gi-hun holt Sae-byeoks Bruder und lässt ihn von Sang-woos Mutter betreuen. Er gibt ihnen einen Teil des Preisgeldes. Während Gi-hun zum Flughafen reist, um sich mit seiner Tochter in Los Angeles wieder zu verbinden, sieht er denselben Spielanwerber, der ddakji mit einem weiteren verzweifelten Spieler spielt. Ihm gelingt es nur, die Einladungskarte dieses Spielers zu bekommen. Er ruft die auf der Karte angegebene Nummer an, bevor er in sein Flugzeug steigt, und fordert zu wissen, wer die Spiele leitet. Die Person am Telefon befiehlt ihm kühl, in das Flugzeug zu steigen, aber Gi-hun beendet den Anruf und kehrt zum Terminal zurück.